海运市场高楼“塌了”，将会触底反弹还是继续下探？

疫情下的航运使得航运企业、货代等都"一夜暴富"。正当大家在想着如何花钱、拓展业务时，海运运价迎来了一场断崖式下跌。2019年-2021年，眼看着海运市场高楼筑起，2022年-2023年，海运市场的高楼还会"一塌再塌"吗？

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海运市场量价齐跌

从集装箱诞生至今，航运周期一次又一次在市场中上演着残酷的法则，其起伏也总是出人意料。2021年，集装箱的价格翻了10多倍，航运企业的利润也翻了数番，而到了今年下半年，海运运价却迎来快速下滑。有些海运运价甚至已跌至多数航运公司的成本价，如万箱级大船美西线的成本价约在1500美元，万箱级以下的成本价约在1700美元。

据Drewry数据显示，11月17日，综合世界集装箱指数下跌7%至每40英尺集装箱2591.41美元，同比去年下跌了72%，连续第38周下跌。该数值相比于2021年9月的峰值10377美元降低了75%，比近5年的平均价格3759美元低了31%。

图片来源：Drewry

Freightos波罗的海每周集装箱运费指数（FBX）显示了类似的下降趋势。从2021年9月的高峰11109美元逐渐下降到如今的3000美元左右。

图片来源：FBX

从国内来看，中国出口集装箱运输市场行情继续下行走势，运输需求表现疲软，多数远洋航线市场运价继续调整走势，综合指数继续走低。11月18日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1306.84点，较上期下跌9.5%，连续21周下跌。

图片来源：上海航运交易所

宁波出口集装箱运价指数（NCFI）11月18日报收于943.3点，较上周下跌8.3%。21条航线运价指数中，17条航线运价指数下跌，4条航线运价指数上涨。"海上丝绸之路"沿线地区主要港口中，2个港口运价指数上涨，14个港口运价指数下跌。

图片来源：宁波航运交易所

从出口货量来看，亚洲到美国的出口货量在前9个月增幅明显，从第三季度开始增长放缓，8月微跌，9月下降13%，10月下降20%，货量已跌破2019年同期的水平。尤其是本应是出货旺季的10月，货量却少于疫情前的2019年。其中，1-10月，中国的美线出口货量同比去年下降5%，8月开始出现微跌，9月同比下降23%，10月缺口继续扩大，同比下降30%。

图片来源：罗杰把酒看航运

导致运价大跳水的"元凶"是谁？

在当下的全球环境中，航运市场充满了变数。2021年，美线市场的疯狂吸引大批玩家入场，大小船只、卖家都蜂拥而入，无论是港口码头还是海外仓库，都堆满了货物，运力和货量激增。如今，海运运价大跳水，其背后的很大原因是市场信心这个放大器。

先从市场需求端来看，主要结合欧美市场。欧洲市场方面，欧元区经济状况继续下滑，制造业活动进一步走弱。通胀问题未得到明显改善，居民生活成本飙升。目前，欧洲经济基本面逐渐走弱，经济衰退风险不断加大，运输需求表现疲软，供需基本面不佳。

美国市场方面，"三高"（高库存、高通胀、高利率）问题导致美国订单下降，货量锐减。从3月开始，美国零售库存开始逐月比去年同期增多，美国各大零售商也纷纷表示库存过高，要重点开始"去库存"。如沃尔玛在8月表示取消数十亿美元的订单，以使库存与预期需求保持一致；随后塔吉特也表示取消15亿美元的订单并降低商品价格。

导致库存高企的最直接原因是美国居高不下的通胀水平。此前，美国5月CPI同比增长8.6%，突破新高。而美国通胀的诱因已经开始从大宗商品价格推动向"薪资-价格"螺旋转变，劳动力市场供需不平衡的加剧将抬升美国第二轮通胀预期上升。11月初，美联储再次加息以遏制通胀，美国经济增长前景更具不确定性。

"三高"环境下，消费者信心不断下滑，既要为高物价买单，还要加强储蓄，为不甚乐观的经济前景未雨绸缪，进口需求自然大大下降。据纽约美联储银行的全球供应链压力指数新晴雨表显示，消费物价指数在2021年大致跟踪通胀趋势，2022年大幅下降。该月度指标较峰值水平下跌了66%，同期，美国月度通胀指标却反其道而行之，上涨17%。

再从供给端来看。一方面，随着劳动力恢复，码头周转率提升，港口拥堵较去年明显缓解，实际运力得到增加。供应能力上升，价格继续下降，包括一些天价租船的小船司需要更多货量来支撑租金，所以降价揽货。

另一方面，市场需求下降，航运公司的造船计划却仍在持续。原文转载：http://fashion.shaoqun.com/a/1194970.html

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